11月30日，中国宏观经济论坛（CMF）年度论坛（2025-2026）在中国人民大学举办。

中国人民大学副校长郑新业出席并致辞。国家一级教授、中国人民大学经济研究所联席所长、中国宏观经济论坛（CMF）联合创始人、联席主席杨瑞龙主持第一单元。

郑新业表示，中国宏观经济论坛（CMF）自2006年创立以来，始终聚焦中国宏观经济前沿与重大问题研究。回顾“十四五”规划收官之年，我国经济运行稳中有进，为“十五五”时期发展奠定了坚实基础。期待各位嘉宾学者提出真知灼见，凝聚广泛共识，汇聚强大合力，为中国宏观经济决策贡献宝贵智慧，为奋力推进“十五五”时期中国经济高质量发展，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业贡献力量。 

中国人民大学国家发展与战略研究院副院长、中国宏观经济论坛（CMF）主要成员刘晓光代表论坛发布CMF中国宏观经济分析与预测报告（2025-2026）。

本期报告正值“十四五”规划收官与“十五五”规划即将开局的关键节点，不仅对2025—2026年的宏观经济形势进行了分析预测，回顾了“十四五”时期的经济发展成就与问题，并对“十五五”时期的发展趋势进行了展望。报告主要围绕2025年中国宏观经济形势及突出特征、“十四五”时期的中国宏观经济回顾、“十五五”时期的中国宏观经济展望、2026年中国经济面临的机遇与风险挑战以及基本结论、分情景预测与政策建议等方面展开。

结合CMF年度报告（2025-2026），嘉宾就当前宏观经济形势展开联合研讨。中国人民大学经济研究所副所长、中国宏观经济论坛（CMF）副主席，中诚信国际信用评级有限责任公司董事长闫衍主持。

中国社科院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬聚焦中长期问题，提出影响2026年及以后经济运行的四大金融因素。一是社会融资结构发生深刻变化，资金“脱媒”趋势再现；二是利率下行趋势确立，挤压银行净息差，增加信贷传导难度 ；三是资本市场面临新机遇，应从融资导向转向投资与融资相结合；四是中国货币政策正向关注资产价格的新范式转型，逐步实现建设强大中央银行的目标。

第十三届全国政协经济委员会副主任、国务院发展研究中心原副主任刘世锦表示，中国经济已由“供给约束”转向“需求约束”，宏观数据与微观感受之间的“温差”源于名义增长滞后及终端需求不足。展望“十五五”时期，他建议转变增长逻辑、确立“算需求、定产能、搞投资”的思路，并表示，中国应致力于建设与制造强国相匹配的“消费强国”，通过“投资于人”实现人力资本与经济的良性循环。

中国社科院原副院长蔡昉在分析“促就业、增收入、稳预期”这一核心命题时表示，应以“五个结合”构建宏观经济学新范式，统筹应对周期性冲击与长期增长、供给与需求等关系。针对稳预期，他表示，面对技术冲击与老龄化挑战，必须建立完善的制度体系，确保全社会公平分享生产率提升带来的红利，从而有效化解焦虑、巩固长期信心。

中国人民大学经济研究所联席所长、中国宏观经济论坛（CMF）联合创始人、联席主席，中诚信国际首席经济学家毛振华表示，科技创新是“十五五”时期的重要抓手。中国科技优势正从人口红利向“工程师红利”转型。但是目前中国缺乏具有全球影响力的“大型科技企业”，必须培养、造就和保护“大型科技企业家”，以此带动产业成长。

杨瑞龙表示，尽管支撑增长的传统红利衰减，但中国经济长期向好的趋势未变。若能激发新动能，“十五五”期间实现5%—6%的增长率是完全可能的。为此，必须构建现代化产业体系，推动创新与产业、数字与实体经济深度融合，并以高水平社会主义市场经济体制的制度创新作为根本动力，确保2035年基本实现社会主义现代化。