2013年07月16日  金融时报

　　记者 庞东梅

　　在结构转型期，潜在生产率的下降具有一定的必然性。我国在经历了多年高速发展后，难以避免结构转型带来的阵痛。一边是成本上升，一边是产出边际效益递减，经济增速放缓的趋势明显。
 
　　国家统计局7月15日发布的数据显示，今年上半年GDP同比增长7.6%。其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%，临近今年的预期目标。在外需不见明显好转，国内增长更重质量的背景下，我国经济能否继续保持在预期的合理区间？
 
　　经济步入回缓通道需高度关注叠加效应

　　接受本报记者采访的中国人民大学经济学院副院长刘元春告诉记者：“目前我国经济处于自2010年经济反弹之后持续回缓通道中，在周期性和结构性因素的作用下，今年二季度下行的压力较大，但是经济尚未触及底线。结合CPI等参数来看，总体供求依然处于平衡状态。”
 
　　国家统计局新闻发言人盛来运在7月15日国新办举行的发布会上表示，上半年尽管增长速度稳中略有回落，但经济运行平稳，而且稳中有进、稳中提质。他表示，进入结构转型期以后，尽管潜在生产率有所下降，资源、环境、市场约束有所增强，但是中国经济增长动力的格局没有根本改变。
 
　　刘元春同时分析表示，当前我国经济趋势性回落明显。从三大需求来看，我国经济在三季度下行的压力抬头，应高度重视短期内经济回落形成的叠加效应。作为外贸先行指标，“广交会”订单以及新兴经济体和欧盟进口需求的回落有所加快，预示着三季度外贸形势会较二季度更加严峻。投资中制造业投资已经接近历史低位，有进一步回落的空间，制造业萧条和产能过剩的趋势在三季度可能会加大。二季度居民收入增速下滑，对未来消费持续回升提供的支撑力弱化。
 
　　交通银行发给记者的报告指出，由于结构调整政策和新的改革措施意在长远，对短期经济增长推升作用有限，而依靠经济内生增长动力难以有效扭转当前经济总需求不足的趋势，预计下半年经济增长仍有下行压力。联讯证券宏观及固定收益研究员盛旭认为，今年经济增速前高后低的格局仍旧不变，市场仍将面临向下的趋势性压力。
 
　　创新和改革是经济增长的新动力

　　虽然上半年经济结构调整稳中有进、稳中提质，但是当前出现的“经济冷、楼市热、地方基础设施投资热”的矛盾现象，反映出我国经济结构的失衡，加快我国经济结构的调整已经成为各方的共识。刘元春认为，关键是通过制度化的改革来调整结构，而非简单的就结构调结构。
 
　　分析人士则指出，今年以来，国务院出台了很多立足当前、着眼长远的措施，创新和改革为经济发展注入新的动力和活力。今年5月，我国取消和下放133项行政审批等事项。其中，取消行政审批项目71项，下放管理层级行政审批项目20项，取消评比达标表彰项目10项，取消行政事业性收费项目3项。“简政放权”为市场注入活力。
 
　　“营改增”改革的推进是今年财税改革的“重头戏”，在完善税制的同时，为现代服务业减轻税负，让企业“轻装上阵”，增强实体经济中微观主体的信心。更重要的是，现代服务业重复课税问题的解决，将有力促进服务业发展，我国产业结构将更趋优化。在金融领域，金融体制改革稳步推进，日前公布的《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》表明，金融支持经济结构调整和转型升级力度有望大大增强。
 
　　显然，以改革释放红利，更多发挥市场配置资源的基础性作用，仍将是今后我国宏观调控的主攻方向。新一轮经济体制改革的启动，将对我国未来经济走势产生深远影响。

　　短期政策调控需防跌破“底线”

　　启动有助于结构调整的改革措施，虽然中长期来看是一大利好，但是短期内会对经济增长产生不利影响。面对经济下行风险，如何在“调结构”和“稳增长”之间寻找合适的平衡点至关重要。
 
　　目前管理层已经释放出“远期调整不能带来近期风险”的信号，在依靠调结构促进经济增长的同时，强调短期要使经济运行处于合理区间，经济增长率、就业水平等不滑出“下限”。业内人士预计后期宏观调控有可能将保持“大稳小调”的特征，不太可能出台大规模刺激经济政策。
 
　　刘元春认为，中长期调结构促转型已经成为共识，由于经济触底不利于调结构，短期内宏观调控更应注重可控性，形成“底线”管理的思维，为中期有序推进调结构创造环境。宏观调控政策预调、微调可以适度加大，有意识对冲三季度经济下行的压力。尤其是财政政策，在关键领域且回落幅度较大领域进行干预。
 
　　交通银行预计，如果三季度经济增速进一步下滑或就业状况恶化，不排除政府会出台温和经济刺激政策可能性，这也有助于稳定下半年经济增长。