机构投资者与企业绿色技术创新

主 讲：崔静波　　武汉大学经济与管理学院副教授

主 持：刘 青　　中国人民大学国家发展与战略研究院教授

时 间：2018年12月6日（周四）15:30-17:00

地 点：中国人民大学崇德西楼（原科研楼A座）815会议室

摘 要

机构投资者是我国开展绿色金融和推动微观企业绿色技术创新的重要力量之一。本文采用上市公司环境专利申请数据衡量企业绿色技术创新，分析机构投资者对企业绿色技术创新的促进作用，并从融资约束和投资回报等渠道探索绿色技术创新的作用机制。

研究结果表明，机构投资者的持股比例增加能够显著促进污染行业中上市企业的绿色技术创新，其对发明型绿色专利的促进作用显著高于其对实用新型绿色专利的影响。国内机构投资者和国外机构投资者在污染行业上市企业的绿色技术创新中均能发挥一定的促进作用，前者的绿色技术创新效应主要体现在发明型绿色专利方面，后者则更有利于实用新型绿色创新技术的提升。

从影响机制来看，国内机构投资者能够通过缓解污染行业上市企业的融资约束来促进企业的绿色技术创新，该机制对于国外机构投资者并没有显现。从投资回报来看，国内机构投资者和国外机构投资者在促进污染企业的绿色技术创新后都能有效地提升企业业绩，因而获得绿色投资回报。

据以上结论本文提出，在微观层面，应厘清企业引资战略盲目追求国外投资者的认识误区，进一步发挥国内机构投资者在上市公司中的绿色技术创新效应；在政府层面，应加大对绿色机构投资者的支持和鼓励政策，充分发挥市场导向的绿色金融供给主体在绿色技术创新中的作用。

主讲人简介：

崔静波，武汉大学经济与管理学院副教授，数理经济与数理金融系副主任，湖北省楚天学子人才计划。2012年6月毕业于美国爱荷华州立大学经济学系，获经济学博士学位。曾担任爱荷华州立大学经济学系博士后、访问助理教授。

研究方向：环境经济学、创新、国际贸易。

研究成果（包括拟录用）已发表在《经济研究》，《管理世界》，AER Papers and Proceedings, American Journal of Agricultural Economics (2篇), Energy Economics (2篇), and Journal of International Trade and Economic Development (2篇)等。主持国家自然科学基金青年项目和应急项目（子课题负责人）。长期担任环境经济学国际顶级学术期刊Journal of Environmental Economics and Management, Journal of the Association of Environmental and Resource Economists，能源经济学国际学术期刊Energy Policy, Journal of Cleaner Production以及国内权威学术期刊《中国工业经济》、《经济学（季刊）》等匿名审稿人。

中国人民大学国家发展与战略研究院

教师与博士后事务部