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【活动预告】人大国发院“理论与政策”研讨会(第9期)

我国企业债务的结构性问题

主讲:钟宁桦(同济大学经济与管理学院教授、经济与金融系主任)

时间:2018年5月18日(周五)9:30-11:00

地点:中国人民大学 崇德西楼(原科研楼A座)916会议室

内容摘要:我国经济应该去杠杆还是加杠杆?基于对1998-2013期间近400万个我国规模以上工业企业负债率的分析,本文提供三个方面的证据以初步回答这一问题。首先,杠杆率高在哪里?我们发现:在这16年的时期内,样本企业呈现出了显著的、整体性的去杠杆趋势,平均负债率从1998年的65%持续下降到2013年的51%;与此同时,显著加杠杆的是数千家大型、国有、上市的企业。第二,杠杆率的变化是否有着企业基本面的支持?我们发现:私营企业的企业特征与其负债率之间的关系与西方企业高度一致;然而企业层面的因素却不太能解释国有企业的负债率。第三,资金供给方是如何影响企业的负债率的?我们的结果显示:一方面资金配置对于国有企业的偏向性越来越强;另一方面负利润的“僵尸”企业更容易得到贷款的现象在08年之前可能就存在了,而08年之后更加显著。

主讲人简介:

钟宁桦,现为同济大学经济与管理学院教授、博导、经济与金融系主任,国家“万人计划”青年拔尖人才。曾任世界银行短期顾问和加拿大西安大略大学兼职研究员,目前还任上海市经济学会副秘书长。主要从事发展、劳动、金融之交叉领域的应用微观研究,已在Journal of Labor Economics、World Development、Journal of Comparative Economics、《经济研究》、《金融研究》等权威期刊发表论文十余篇。其曾获教育部优秀成果二等奖、中国农村发展研究奖、上海市哲学社会科学优秀成果奖等奖项,在2015年(32岁时)获得中国经济学领域最高奖“孙冶方经济科学奖”。

人大国发院教师与博士后事务部

2018年5月9日

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